药材降价有利于中成药公司业绩改善

岁寒三友

酷暑难挨的不仅仅是白酒等快消品，“难兄难弟”还包括一众中药材。本报记者独家采访、梳理发现，在虫草、党参、当归等“大哥”带领下，今年上半年药市行情始终萎靡不振，不少品种价格大跌。反映在上市公司业绩上，则龙头企业承压更大，拥独家品种中小药企或更“受宠”。好在业界认为，随着利好渐显端倪，后市行情会好转。

“自今年开市至今，药市行情普遍低迷，成交同比下滑，多个品种价格在低位徘徊，个别品种如党参、当归跌幅较大，行情不及往年。”卓创资讯中药材分析师张斌表示。

“虫草今年的产新已经结束，近期行情相对前期有所反弹，现市场价西藏产优质4000条售价14~14.5万元， 1800~2000条售价25~26万元，下脚料要价9~10万元。后市行情估计难以再大幅下滑。”一位行业观察人士告诉本报记者。

药材降价能否抵消药品降价

“今年机会之一就是成本下降带来红利。”一位私募人士今年早些时候接受本报记者采访时表示。

以虫草等名贵中草药为原料的福瑞股份今年一季度业绩大幅增长了77.22%。而该公司过去连续几个财季业绩都大幅下滑，其中，2013年归属于上市公司净利润同比下降21.45%，2013年一季度下跌了71.39%。去年全年更是大跌了88.08%。

福瑞股份表示，该公司主要业务药品的原材料包括天然冬虫夏草、鳖甲、三七、连翘等，其中，冬虫夏草是福瑞股份主导药品复方鳖甲软肝片的一味最主要原材料。针对今年一季度业绩暴涨，营业利润增加132.78%。该公司董秘林欣上月对外透露，今年以来虫草价格下降明显。

据了解，多数上市公司半年报业绩预计不错，福瑞股份称，今年上半年净利润可能大幅增长;贵州百灵同期净利润增幅可能达到30%。东莞证券分析师黄凡指出，2013年中成药收入增长20.31%，净利润增长25.45%，中药注射剂优势更加明显，中长期前景看好。不过，黄凡认为，医保控费和招标降价压力下，行业增速放缓将是长期趋势。

也有部分公司依然在寻求原料突破。本报记者从东阿阿胶6日举办的科技创新大会上获悉，由于阿胶市场增长长期受制于驴皮原料短缺，为解决这一矛盾，该公司正通过嫁接现代生物技术，对传统阿胶进行小分子化改造。

在二级市场上，股价分化明显，云南白药、天士力等明星股今年以来的跌幅都超过10%。有业内人士表示，从基本面上看，中成药未来盈利能力会不错，特别是具有独家品种的中小药业可能更容易受到资金的青睐。

记者对比发现，同是中药企业，但二级市场股价却大相径庭，其中，云南白药、天士力、片仔癀等这些口碑不错的老牌中药股走势疲弱。多数中小中药企业却受到资金的青睐，创业板个股康芝药业年内涨幅已经达到61.11%。中小板的沃华医药也大涨了30.45%，益佰制药上涨27.07%。另外，康缘药业、贵州百灵、红日药业以及太龙药业等都表现不错。

中药股分化

有机构分析师指出，在普通药价下降趋势下，“原料下降能否弥补药价下降的缺口还值得关注。但对那些拥有独家品种的中小药业，市场的关注度还是很高的。因为，这些企业有可能就是大企业。相比已经成型的云南白药等巨头，更具有中长期投资价值。”一位不愿透露身份的券商医药行业分析师告诉记者。黄凡也建议，投资者可以关注景气度高的中成药，如香雪制药、泰格医药等。

左司马

这个只是表面现象……实质……

缓缓

期待中药股的成长

zpzjm2010

根本改变不了本质。

syhorchid

药材价格，随行就市。