三大头部药企，谁领风骚？

沁人绿茶.

转自：企业公告 整理：清风 无忧

2025年上半年，中国头部药企交出了一份令人瞩目的成绩单，创新药收入已成为业绩增长的核心驱动力。恒瑞医药、翰森制药和中国生物制药作为行业领军企业，不仅实现了营收和利润的稳健增长，更在创新转型和国际化布局上取得了突破性进展。1 业绩概览：创新驱动高增长，三大巨头表现亮眼

· 恒瑞医药表现最为抢眼，报告期内实现营业收入157.61亿元，同比增长15.88%；归属于上市公司股东的净利润44.50亿元，同比大幅增长29.67%。值得关注的是，其创新药销售及许可收入达到95.61亿元，占总营收比重高达60.66%，其中单纯创新药销售收入为75.70亿元。

· 翰森制药创新药占比行业领先，上半年收入达74.34亿元，同比增长14.3%；利润31.35亿元，同比增长15.0%。更引人注目的是其创新药与合作产品销售收入达61.45亿元，同比增长22.1%，占总收入比例上升至82.7%，显著高于行业平均水平，创下历史新高。

· 中国生物制药营收规模位居三者之首，达175.7亿元，同比增长10.7%。其创新产品收入达到78亿元，同比增长27.2%，增速最为显著。来自持续经营业务之归属于母公司持有者盈利同比大幅增长140.2%，约33.9亿元。

从财务数据分析，三家企业均体现了研发投入与业绩增长的良性循环。恒瑞医药上半年研发投入38.71亿元，占营业收入比重达20.48%；翰森制药研发开支约14.41亿元，同比增长20.4%，占总收入比例约19.4%；中国生物制药研究与开发成本约31.88亿元，占集团收入约18.1%。高强度的研发投入为创新成果转化和长期增长提供了坚实基础。

2 研发创新：管线突破与成果转化

恒瑞医药：研发成果进入爆发期

恒瑞医药在创新研发方面的投入和成果令人印象深刻。报告期内公司6款1类创新药获批上市，包括：注射用瑞卡西单抗、硫酸艾玛昔替尼片、瑞格列汀二甲双胍片(Ⅰ)/(Ⅱ)、注射用瑞康曲妥珠单抗、苹果酸法米替尼胶囊、注射用磷罗拉匹坦帕洛诺司琼；还有6个创新药新适应症获批上市。

截至目前，公司已在中国获批上市23款新分子实体药物，创新成果稳居行业领先地位。特别值得关注的是恒瑞的ADC平台，已有10余个新型、具有差异化的ADC分子成功获批临床。

翰森制药：聚焦核心领域深度布局，创新药占比首破80%

翰森制药的研发策略侧重于高潜力领域深度布局。公司正在推进超70项创新药临床试验，分属40余个候选创新药。报告期内，翰森制药B7-H3靶向ADC(HS-20093)、B7-H4靶向ADC(HS-20089)、靶向IL-23p19单抗(HS-20137)进入Ⅲ期临床试验，另有包含两项ADC在内的8款新候选创新药首次获批临床。

翰森制药的主要产品集中在抗肿瘤、抗感染、中枢神经系统、代谢及其他疾病等领域。2025年上半年，以创新药阿美乐®为代表的抗肿瘤产品收入约45.31亿元，占总收入约60.9%。

作为中国首个原研EGFR-TKI，阿美乐®在肺癌领域持续突破，目前已获批上市4项适应症，在巩固其在局部晚期或转移性NSCLC(Ⅲ-Ⅳ期)优势的同时，将其应用领域拓展至早中期NSCLC(Ⅱ-Ⅲ期)，实现对NSCLC更大范围的覆盖，持续领跑中国原研三代EGFR-TKI。

中国生物制药：多元化研发布局见成效

中国生物制药采用多元化研发布局策略，覆盖多个治疗领域。截至2025年6月30日，集团共有37个肿瘤领域、7个肝病/代谢领域、13个呼吸系统领域、和6个外科/镇痛领域的创新候选药物处于临床申请及以上开发阶段。

福可维（盐酸安罗替尼胶囊）作为中国生物制药的明星产品，是一种新型小分子多靶点酪氨酸激酶抑制剂，目前已获批9个适应症，另有3个适应症处于上市申请阶段。此外，安罗替尼还有多项新适应症处于III期临床研究阶段。

3 国际化战略：从产品出海到生态出海

恒瑞医药：体系能力出海的新阶段

恒瑞医药的国际化战略已从单一产品出海迈向体系能力出海的新阶段。最值得关注的是今年7月，恒瑞医药与GSK达成合作协议，将共同开发至多12款涵盖呼吸、自免和炎症、肿瘤治疗领域的创新药物。根据协议条款，GSK将向恒瑞医药支付5亿美元的首付款，潜在总金额约120亿美元的选择权行使费和里程碑付款，以及相应的分梯度的销售提成。

翰森制药：高端制剂国际化突破，阿美乐®成功登陆英国市场

翰森制药在国际化道路上取得了显著突破，其核心产品阿美乐®（英国商品名Aumseqa®）于2025年6月获英国药品与保健品监管局（MHRA）批准上市，成为首个海外上市的中国原研EGFR-TKI。这一里程碑事件标志着中国创新药在国际高端市场的认可度达到新高度。

在对外合作方面，翰森制药近3年来的多起License-out交易受到业界广泛关注。

2024年12月，翰森制药与MSD就开发、生产和商业化口服小分子GLP-1受体激动剂HS-10535的全球独家许可达成对外授权，并于2025年上半年自MSD收取的BD许可费首付款计入合作收入1.12亿美元。

2025年6月，翰森制药授予再生元(Regeneron)在研GLP-1/GIP双受体激动剂HS-20094海外独占许可，公司已于2025年7月获得8,000万美元首付款，并有资格收取最高19.3亿美元的里程碑付款及未来潜在产品的双位数百分比特许权使用费。

中国生物制药：全球战略合作与收购

中国生物制药通过全球战略合作与战略收购等多元路径加速国际化布局。2025年7月，集团宣布全资收购礼新医药，将以约5亿美元总对价，全资收购纳斯达克上市公司礼新医药F-star Therapeutics。礼新医药拥有全球领先的抗体发现和ADC技术平台。

中国医药产业正迎来历史性发展机遇，恒瑞医药、翰森制药和中国生物制药作为行业龙头企业，其创新转型和国际化探索实践为整个行业提供了宝贵经验。

xqliu

皆有可为

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准圣级药老

很可观的利润

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为啥没有中药企业上榜呢

栗子7

老厉害了