上海医药抛售中美施贵宝

沁人绿茶.

转自：蒲公英Ouryao 综合：青于蓝

2026年2月4日，上海医药发布公告，拟通过公开挂牌方式转让所持中美上海施贵宝制药有限公司30%股权，挂牌底价不低于10.23亿元。此前数月，百时美施贵宝已将其持有的60%股权及相关产品线出售给高瓴资本关联公司。

随着中方核心股东也选择退出，这家中国首家中美合资制药企业的命运步入终章，也标志着一个时代的集体谢幕。

辉煌起点：改革开放的“样板工程”

中美施贵宝成立于1982年，是中国改革开放后首批中外合资制药企业，被视为跨国药企进入中国的“样板”。其产品曾深入国人生活：抗乙肝药“博路定”、感冒药“百服咛”、维生素“施尔康”等，成为几代人的健康记忆。

2016年，公司营收达47.24亿元，净利润6.22亿元，既是百时美施贵宝在华重要利润来源，也是上海医药财报中的亮点资产。

转折之痛：集采冲击与业绩滑坡

转折始于药品集中采购政策的推进。2020年，公司主力产品卡托普利和二甲双胍在第三批集采中落选，市场份额迅速被低价仿制药替代。

营收从47亿元高点滑落至2024年的不足18亿元，净利润缩水约六成。对股东而言，这家昔日“现金牛”已逐渐成为“沉没成本”。

战略调整：跨国药企集体“瘦身”

中美施贵宝的变动并非孤例。近年来，强生、GSK、拜耳、诺华等跨国药企纷纷剥离在华非核心资产或生产线，转向聚焦肿瘤、罕见病等高价值领域。

百时美施贵宝在内部沟通中明确，出售是为“将资源集中于最重要的增长领域”。对中国市场，跨国药企正从“本土化生产”转向“全球化研发+本地精耕”。

上海医药此次退出，亦被视为理性决策。公告称，股权转让旨在“实现资产价值最大化”。评估显示，其30%股权价值约1.44亿美元，远高于近年分红收益，可谓“及时止盈”。

时代谢幕：“三大合资”全部退场

若交易完成，标志着中美施贵宝、西安杨森、中美史克这三家成立于1980年代的中美合资药企全部退出历史舞台。它们曾是中国现代制药工业的启蒙者，引入GMP标准、临床规范与品牌理念，培养了本土首批医药人才。

它们的退出，折射出中国医药产业从“引进来”到“自主强”的深刻转型。本土资本与企业正积极接盘：高瓴资本接手百时美施贵宝资产，双鹭药业、九洲药业等收购外资生产线，产业主导权逐渐向内转移。

中美施贵宝的退出令人感慨，却也是市场规律的必然。

当10.23亿元的股权挂牌示众，一个时代正式落幕，而属于中国医药自主发展的新局，正在打开。

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