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今天很多记者朋友给我打电话，说上药5.57亿收购了康德乐中国，收购价格和我10月17日预测的基本一致。 上海医药2017年11月15日发布公告：公司全资子公司Century Global与康德乐开曼订立购股协议，Century Global向康德乐开曼收购康德乐马来西亚全部股权，预计最终收购价格约为5.57亿美元，该等预计最终收购价格乃基于金额为12亿美元的基础收购价格。Century Global将通过向独立第三方金融机构融资来支付拟议收购的对价。 受限于购股协议之条款及条件，于拟议收购交割时，Century Global将通过康得乐马来西亚间接拥有其于香港及内地设立的全部中国业务实体(康得乐中国)。 笔者史立臣在10月17日发表的文章《康德乐中国价值15亿美金？过高了吧？》中明确提出： 40亿人民币，约合6亿美金。 至于为什么，上面已经探讨一些了，其实如果让笔者做一次尽职调研更详细了解康德乐中国的话，估计还要低一些。 医药商业企业，无论国内外的，基本都没有地产，不像生产企业。 那么，康德乐中国也是一样，其专科药房、物流基地等都是租赁的，并不具备等价值的土地和房屋。 所以，康德乐中国真正的价值在于其专科药房运营模式、国外代理的产品和整体的运营体系。 上述观点和上药发布的公告内容不谋而合。 很多朋友问我为什么预测的如此准确，是不是有什么内部消息。其实根本没有什么内部消息，而是做医药企业战略的专业人士对行业看得较为透彻而已，药企战略做多了，看问题的角度把握就比较准了，很多这方面的专家朋友都可以。 看来上海医药收购康德乐中国也是花费了很大功夫，同时，也对收购价格做了多次斟酌，从开始的15亿美金，到10亿美金，到现在的5.57亿美金，终于获得了一个很好的符合康德乐中国真正价值的收购价格。 这笔买卖，对于上海医药目前的国字号排位还是有很大影响的，虽然康德乐中国每年的贡献经营业绩不会很大，但是，经过中国式的管理调整后，康德乐中国的后劲会迸发出来，其最有价值的专科药房运营模式、国外代理的产品和整体的运营体系将会成为上海医药在国字号巨头排位中的竞争利器。 因为专科DTC的运营模式，目前只有康德乐中国有，而且运作的非常成熟，这种模式一旦被上海医药充分复制后，将会对现有的传统医药连锁体系形成强有力的竞争态势。 总之，上海医药5.57亿美金收购康德乐中国，是一笔很划算的买卖。
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发表于 2018-2-6 15:55:04
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发表于 2018-2-7 12:58:32
谢谢分享，持续关注中