华润押注减肥药，选择了这家公司！

2025年8月1日晚间，一则看似平静的公告激起医药圈热议：博瑞生物医药（苏州）股份有限公司宣布与华润三九医药股份有限公司正式合作，联手推进BGM0504注射液在中国大陆地区的开发与商业化。这款治疗肥胖症和2型糖尿病的新药，就这样迈向“出圈”关键点。

要知道，当“减肥药”成为全球制药业的新风口，谁能抢占市场先机，谁就可能成为下一个Novo Nordisk。

什么是BGM0504？为什么值得押注？

——BGM0504是一款创新型双靶点药物，其药理机制可谓“双管齐下”：

• 激活GLP-1受体（胰高血糖素样肽-1）：帮助调节胰岛素分泌、降低食欲。

• 同时激活GIP受体（葡萄糖依赖性促胰岛素多肽）：加强胰岛素释放，提高葡萄糖代谢效率。

这种“双重激动机制”可以带来更显著的减重和控糖效果，也有望克服GLP-1单靶药物在疗效与耐受性上的瓶颈。

这类药物在国际上已有成功案例。例如，礼来（Eli Lilly）的tirzepatide（司美格鲁肽+GIP双靶）已在多国上市，并在减肥市场中表现惊艳。而BGM0504，正是国产“双肽”药物中的明星候选。

合作细节一览：谁负责什么？

根据双方协议安排：

• 博瑞医药为药品上市许可持有人（MAH），负责合规、药品注册及生产相关工作。

• 华润三九则负责产品在中国大陆地区（不含港澳台）的市场推广与商业落地。

这样的合作方式也遵循了中国药品上市许可持有人制度（MAH）相关法规：MAH需对药品全生命周期质量、安全、有效性承担法律责任。

博瑞医药董事长袁建栋表示：“华润三九的注册能力和商业资源，将显著加速BGM0504的研发转化。双方协同设计前沿临床策略，将为学术推广提供坚实基础。”

华润三九董事长邱华伟则称：“双方将深耕减重与控糖双重价值，打造核心品牌优势，并探索更多适应症市场。”

背景解读：肥胖症与T2DM成“双疫”蔓延

根据国际糖尿病联盟（IDF）发布的《世界糖尿病地图（第11版）》：

• 截至2024年，我国糖尿病患者数已达1.48亿人。

• 其中，2型糖尿病（T2DM）占绝大多数，患病率持续攀升。

• 同时，超重与肥胖在我国呈现上升态势，不仅是独立慢病，更是糖尿病、高血压、心血管疾病等的“共同诱因”。

案例补充：广东某三甲医院临床观察发现，近五年内门诊肥胖患者数量翻倍，且呈年轻化趋势，BMI超过30的人群比例不断上升。

医学科普角度讲，肥胖症不仅仅是“体型问题”，而是一种代谢紊乱状态，涉及脂肪组织、炎症反应、肠道菌群等多个环节。传统减重手段（节食、运动、手术）虽然有效，但难以长期坚持且易反弹。

因此，药物干预成为越来越重要的治疗选项。

中国“减肥药”赛道升温，竞争何在？

目前国内已有多款GLP-1类似物上市，如利拉鲁肽（诺和锐）、司美格鲁肽（诺和泰），以及本土企业如仁会生物的贝那鲁肽。

双靶点药物则处于临床开发前列阶段，具有“后来居上”的潜力。BGM0504正处于Ⅲ期临床试验关键阶段，意味着距注册上市只剩“最后一公里”。

此类药物一旦上市，不仅适用于T2DM，也可能拓展到：

• 重度肥胖人群

• 多发性代谢综合征（糖脂混合异常）

• 心血管高风险群体

也就是说，一款双肽新药不仅“减肥”，还可能“控糖+护心”。

华润三九为何“赌”这一张牌？

近年来，华润三九持续布局慢病赛道，特别是在代谢病领域不断加码。此前已涉足降糖类药物如二甲双胍和阿卡波糖，积累了丰富的市场经验与渠道优势。

BGM0504的“高技术壁垒+大市场空间”组合，刚好契合华润三九战略转型的关键点：

• 慢病治疗升级：从传统药物到创新靶点药物，实现技术跨越。

• 患者人群扩大：从糖尿病患者拓展至肥胖人群，市场容量倍增。

• 品牌价值构建：打造明星药物，有助于增强企业在创新药板块的影响力。

此外，合作模式为非排他性双边合作，华润三九还可在临床策略、品牌设计上深入参与，对实现“科创转商”具有重要意义。

结语：双肽时代是否已到来？

从GLP-1到“双肽”，代谢病药物正在进入“组合疗法”阶段。其核心逻辑是：

• 多通路协同：减少单靶点耐受，提高治疗效率。

• 副作用更低：例如部分GLP-1药物带来的恶心呕吐，在双靶点药物中可能被平衡。

• 疗效更持久：减重幅度更大，更适合长期管理。

BGM0504能否成为“国产版tirzepatide”，尚需时间验证。但华润三九的入局，已释放出明确信号：中国医药企业正在加速转向高技术壁垒、高临床价值的创新路径。

在“肥胖+糖尿病”这对全球慢病双杀组合面前，我们需要的不止是药，更是创新与协同。

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