市值蒸发1700亿，从“药王”到“跌停”，片仔癀高管调整不断

2025年8月14日，漳州片仔癀药业股份有限公司（以下简称“片仔癀”）连发两则公告，内容均指向人事调整。就在同一天，公司股价报收201.94元/股，市值为1218亿元——与2021年巅峰时期的485.95元/股相比，市值已蒸发近1700亿元。

这家曾被誉为“药中茅台”的老牌药企，正在经历一场前所未有的震荡。

人事频繁调整，高管“换血”背后藏着什么？

根据公告，片仔癀新聘任何炜为副总经理，魏腾云为总工程师。两人背景截然不同：

• 何炜曾在漳州市政府多个部门任职，涵盖综合、信息、工业交通等领域，今年8月刚刚进入片仔癀担任党委委员；

• 魏腾云则是片仔癀“土生土长”的技术骨干，现任第一车间主任，拥有丰富的一线经验。

此外，董事会审计委员会也进行了重组，由张磊、杜守颖、陈蕾组成新班底，原委员赖文宁辞职后不再担任任何职务，监事黄秋敏则转任科技情报中心主任。

这已不是片仔癀今年第一次人事变动。年初，董事陈鸿辉、副总经理洪绯辞职，施艺雄接任副总经理。施艺雄同样来自政府系统，曾在漳州投资集团、漳州金盾集团等大型国企担任高管。

频繁的高管更迭，透露出公司在战略层面正在经历深度调整。

业绩“变脸”，营收首次负增长

2025年一季度，片仔癀实现营业收入31.42亿元，同比下降0.92%；归母净利润为10亿元，同比增长2.59%。虽然净利润仍在增长，但营收下滑却撕开了业绩的“遮羞布”。

回顾2024年全年，公司营收107.88亿元，同比增长7.25%；归母净利润29.77亿元，同比增长6.42%。看似稳健，但这已是片仔癀十年来最低的营收增速。

更令人担忧的是，2024年第四季度营收下滑4.92%，净利润暴跌28.23%，仅为2.78亿元，创下自2020年以来最差单季表现。

片仔癀为何“失速”？价格神话破灭是关键

片仔癀的核心产品——片仔癀单粒装，曾是市场上的“硬通货”。

2021年，“3克一粒、一粒装一盒、每盒标价1600元”的片仔癀产品一度被抢购一空，电商平台甚至需要提前预约，等待2~4周才能发货。

但到了2025年，这一价格神话彻底破灭。官方渠道显示，单粒价格已降至590元，年内跌幅近40%，最低曾跌至400元，甚至低于官方指导价。

价格下跌直接影响了公司营收和利润。消费者不再“疯抢”，市场热度骤降，库存压力加大。

原料成本高企，牛黄价格成“隐形杀手”

片仔癀的核心原料包括牛黄、麝香、蛇胆等中药材。其中，牛黄价格近年来持续上涨，成为公司成本控制的“隐形杀手”。

据行业消息，牛黄价格居高不下，且未来仍有上涨趋势。这不仅影响片仔癀系列产品的毛利率，也对其定价策略构成挑战。

在原料端承压、销售端降温的双重夹击下，片仔癀的盈利能力面临考验。

跨界美妆能否“续命”？转型之路仍待观察

面对业绩压力，片仔癀开始尝试跨界美妆，希望借助品牌影响力打开新市场。

近年来，公司推出了片仔癀化妆品系列，包括洁面乳、面霜、精华液等，主打“中药护肤”概念。

虽然部分产品在电商平台销量不错，但整体营收占比仍然有限，尚不足以支撑公司整体增长。

跨界美妆是否能成为“第二增长曲线”，仍需时间验证。

结语：老牌药企的“中年危机”，是警钟也是转机

片仔癀的故事，是一个关于品牌、价格、原料、战略的综合博弈。

从“药王”到“跌停”，它经历了市场的宠爱，也遭遇了现实的冷眼。

对于所有制药人来说，这不仅是一家企业的起伏，更是一堂关于产品力、品牌力与战略力的深刻课程。

在医药行业的寒冬中，唯有不断创新、精准转型，才能走出“中年危机”，迎来新的春天。

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