细胞疗法，全球都在大裁员！

2017年，全球首款CAR-T疗法获批上市，标志着细胞疗法正式进入商业化时代。彼时，资本市场沸腾，跨国药企争相布局，CGT（细胞与基因治疗）赛道被誉为“下一代革命性疗法”的代名词。

然而，仅仅过去数年，行业风向急转直下。2025年10月1日，武田制药宣布全面停止细胞疗法相关业务，彻底告别CGT领域。紧接着，诺和诺德也公开表示将终止所有细胞疗法研发项目。这一连串动作，意味着细胞疗法正从“讲故事”回归“算账本”。

武田的“十年豪赌”：从疯狂扩张到全面撤退

武田制药对细胞疗法的布局始于2017年，通过投资GammaDelta Therapeutics首次涉足该领域。到了2021年，公司进入“买买买”模式，一年内完成四笔关键收购，涵盖CAR-T、TCR-T、γδ-T细胞和iPSC平台，一度被视为CGT领域的头部玩家。

但现实远比想象残酷。武田的三项核心CAR-T项目（TAK-102、TAK-103、TAK-940）仍停留在临床一期或临床前阶段；从Maverick收购的TAK-186与TAK-280虽进入临床，但在毒性控制与规模化生产方面屡屡碰壁；γδ-T细胞疗法也未能突破异体免疫排斥的技术瓶颈。

2024年起，武田开始战略收缩，陆续终止多个项目。最终在2025年10月，公司宣布彻底退出细胞疗法领域，并寻求外部承接平台与技术。

据武田最新财报，公司已确认580亿日元的减值损失，主要与T细胞治疗平台相关的无形资产有关。这笔“学费”，成为行业警钟。

诺和诺德的“主动取舍”：放弃细胞疗法，押注代谢疾病

与武田的“止损式撤退”不同，诺和诺德的退出更像是战略重构。其曾投入近6亿美元，与Heartseed合作开发T1D（1型糖尿病）干细胞治疗项目。该项目曾被视为糖尿病“治愈性疗法”的希望，研究也显示出积极信号。

但在新任CEO Maziar Mike Doustdar上任后，公司迅速调整方向。继宣布裁员9000人后，诺和诺德终止了所有细胞疗法管线，转而收购Akero公司，聚焦MASH（代谢相关脂肪性肝病）等代谢疾病领域。

Doustdar表示，此次转型是为了“将资源重新分配到高影响力的研发和商业化努力上”，打造一个“更敏捷的组织”。这番话，透露出药企在资源配置上的务实态度。

细胞疗法的“账本逻辑”：高投入、高风险、低回报

细胞疗法并非没有成功案例。传奇生物的CARVYKTI今年有望突破20亿美元销售额，成为行业标杆。但这类产品仍属凤毛麟角。

行业分析显示，单一细胞疗法项目从早期探索到临床落地，至少需要投入30亿美元，且失败率极高。武田在2017至2021年间，仅收购GammaDelta、Maverick、Adaptate、Morphocell四家公司就花费数十亿美元，后续研发更是持续烧钱。

更棘手的是商业化后的生产问题。传统CAR-T疗法需“提取-改造-回输”，流程复杂，周期长，成本高。即便进入市场，也难以实现规模化盈利。

这使得整个行业从“追热点”转向“算细账”。投资者不再迷信“创新故事”，而是更关注实际回报。

谁在坚守？谁在押注新技术？

尽管部分MNC选择撤退，但仍有企业在加码布局。阿斯利康、艾伯维、吉利德、BMS等药企正押注“体内CAR-T”技术。

与传统体外CAR-T不同，体内CAR-T通过LNP（脂质纳米颗粒）、LV（慢病毒）等递送系统，在患者体内直接生成CAR-T细胞，治疗周期从6周缩短至3天，成本也大幅降低。

2024年以来，艾伯维以21亿美元收购Capstan Therapeutics，吉利德旗下Kite Pharma收购Interius BioTherapeutics，BMS则在2025年10月以15亿美元收购Orbital Therapeutics，均瞄准体内CAR-T平台。

此外，细胞疗法在自免疾病领域也开始拓展。Treg技术斩获诺贝尔奖后，CAR-Treg疗法进入研发视野。PolTREG SA的PTG-007用于1型糖尿病与多发性硬化症，Quell Therapeutics的QEL-001则针对肝移植排斥反应，均已进入临床阶段。

通用型细胞疗法：量产的希望？

另一个突破方向是“通用型细胞疗法”。传统CAR-T需个体化定制，而通用型疗法通过基因编辑削弱免疫原性，实现“一药多用”。

Allogene Therapeutics的ALLO-501项目在治疗复发难治性大B细胞淋巴瘤的1期试验中表现优异：33例患者中，客观缓解率（ORR）达67%，完全缓解率（CR）达58%，且未出现移植物抗宿主病（GvHD）。

阿斯利康也通过收购Eso Biotech加码通用型疗法，试图实现规模化生产。

细胞疗法不是“失败的技术”，而是“尚未成熟的商业模式”。武田与诺和诺德的撤退，反映的是企业对资源配置的理性判断，而非对技术的否定。

未来，谁能在技术创新与成本控制之间找到平衡，谁就能在这场CGT洗牌中脱颖而出。

这场变局，才刚刚开始。

*声明：本文内容转载于网络，版权归原作者所有，转载目的在于传递信息，并不代表本平台观点。如涉及作品内容、版权和其它问题，请与本网站留言联系，我们将在第一时间删除！

(https://mp.weixin.qq.com/s/jYlcI50JhOzPdNz0sH2Xlg)