11月10日，云南白药发布公告称，公司2025年第二次临时股东大会已选举产生第十一届董事会成员。新一届董事会由7名非独立董事、4名独立董事及1名职工董事组成。

与第十届董事会成员相比，非独立董事中，具有经济学背景、47岁的李泓燊离任，取而代之的是一位“90后”——1993年出生的会计师、高级审计师李科。

62岁的张文学继续执掌董事长一职，此前其于2024年2月被云南白药董事会“请出山”出任董事长，此次连任也意味着其领导地位将进一步稳固。

张文学上任后，百年云南白药从多元化扩张转向“有所为有所不为”。在稳固“药的根基”基础上，进行了全产业链布局，涵盖中药、药品、健康、医药商业板块，其中，中药板块的“链主”实践与药品板块的打造伤科疼痛全领域管理的“第一”品牌，静默中彰显了云南白药的发展雄心。

49岁的董明仍为副董事长，目前他还身兼首席执行官与总裁，2024年其年薪为425.37万元。云南白药表示，将尽快推进新一届高管聘任工作。董明是否会继续留任管理层，成为外界关注的下一个焦点。

其余4位非独立董事也均为原班人马：郭昕、游光辉、谢云山、上官常川。

独立董事变动比较大，原四人中仅刘国恩留任，其余席位由纳超洪、胡明星、曹仰锋填补。此外，董事会还新增职工董事席位，由杨帆出任，待公示期结束后正式履职。

云南白药第十一届董事会成员详情如下：

云南白药的业绩在同行中颇为亮眼。

截至目前，69家A股上市中药企业2025年三季报披露，云南白药以47.77亿元的净利润位居榜首，已经超过2024年全年归母净利润47.49亿元，营收306.54亿元，排名第二，仅次于白云山。

2025年上半年，云南白药气雾剂销售收入突破14.53亿元，同比增长超20.9%；气血康口服液销售收入达2.02亿元，同口径下同比增长116.2%。

更为亮眼的是整体工业销售收入毛利率，云南白药维持在了67.93%的水平，较去年同期增长0.57%。

但客观来说，云南白药近五年的业绩增长有所放缓，尤其是2021年归母净利润出现“腰斩”。

好在，近年处于“复苏”态势。基于今年的盈利情况，云南白药有望超过2020年的水平。

云南白药今年8月，还罕见地开启了一笔收购——以6.6亿元的现金收购安国市聚药堂药业有限公司100%股权。

这笔交易，不仅为其补充了1567个中药饮片品种、240个配方颗粒国标备案品种以及规模化产能，还直接为云南白药导入了5.3万B端线上客户资源，打通了从生产到终端的关键一环。

云南白药之外，同居百亿营收梯队的白云山与华润三九，也上演了各自的外延动作。

9月26日，白云山公告称，以7.5亿元收购南京医药11.04%股权，成为其第二大股东。

2025年上半年，白云山华南地区收入占总营收74.78%，但华东地区占比不到1%。此次收购，能为白云山迅速打开华东市场。有业内声音指出，此举亦是白云山寻求突破“男性健康”业务增长瓶颈的一大尝试。

华润三九也面临类似的问题。今年上半年，CHC业务（该板块以感冒呼吸、胃肠、皮肤、儿科等非处方药为主）同比下降17.89%。

不过，华泰证券预计，随着今年四季度感冒呼吸品类进入需求旺季，华润三九全年呼吸收入有望企稳，2025年营业收入将超越行业平均增速，实现双位数增长。

值得一提的是，华润三九2025年前三季度研发费用高达8.4亿，同比增长64.7%，华润三九表示，主要因并购天士力导致。不过，高额的研发投入也是在培育华润三九未来的增长点。

在激烈的市场竞争中，中药巨头们还在续写着属于自己的故事。