知名药企，12亿交易又黄了！

两试两败！阳光诺和收购朗研生命再折戟。

1月28日，阳光诺和发布公告，宣布撤回对朗研生命100%股权的重组收购申请，这项作价12亿元的交易，在上交所受理不足三个月后戛然而止。

据悉，这已是近四年内阳光诺和第二次放弃收购朗研生命，从两次启动到两次终止，这场持续四年的收购拉锯战，终以阳光诺和转身聚焦核心主业画上句号。

2022年10月，阳光诺和曾筹划收购朗研生命，据2023年5月其公布的《交易报告书》，彼时购买朗研生命的交易价格为16.11亿元。不过该事项于2023年8月26日宣告终止，阳光诺和将终止重组的原因归结为市场环境较重组筹划之初发生较大变化。

2025年4月，阳光诺和再度发布公告称，拟全额收购朗研生命100%股权并募集配套资金。该次交易对价为12亿元。

2026年1月28日，公司宣布正式决定终止此次重组事项。

阳光诺和表示，此次终止交易的核心原因是市场环境变化等因素。目前公司生产经营情况正常，本次交易终止不会对公司的生产经营和财务状况造成重大不利影响。

从阳光诺和2025年业绩预告来看，公司预计2025年年度营业收入同比增长10.57%到27.15%，为11.92亿元至13.71亿元；归属于母公司所有者的净利润同比增长7.69%到29.23%，为1.91亿元至2.29亿元。

对于驱动业绩增长的核心因素，阳光诺和表示，在于创新药管线的深入布局、授权合作的价值实现，以及一体化服务模式的协同支持。其中在创新药管线布局方面，阳光诺和聚焦于具备全球自主知识产权的创新药研发工作，构建了涵盖多肽、小核酸、细胞和基因治疗等前沿领域的管线矩阵，其中包含20余种1类新药，涉及肿瘤、疼痛等重大疾病范畴。

授权合作与权益分成也推动了公司利润的增长。如STC007、STC008等管线的授权合作已贡献了相当可观的收入，形成了高毛利的收益来源，促使业务结构持续优化。除此之外，阳光诺和创新转型成果丰硕，已布局的“AI多肽创新药研发平台”“小核酸AOC研发平台”“新型CAR-T药物开发平台”进展顺利，已有多款药物处于临床开发阶段。

再看朗研生命，公司主要产品面临市场竞争激烈和价格下降的风险，未来新上市的产品也受到价格不及预期的风险。从业绩上看，朗研生命的营业收入从2022年的6.17亿元，降至2023年的4.63亿元、2024年的4.15亿元，2025年上半年仅实现营业收入2.31亿元，营收持续萎缩；净利润方面，2023年、2024年公司连续两年大幅低于原承诺值，2025年上半年虽有小幅回暖，但整体盈利稳定性不足。

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